Les actions liées à l'IA reculent après la victoire de Gina Hinojosa au Texas

Le mardi 4 novembre 2026, les marchés ont réagi à la projection de la victoire démocrate de Gina Hinojosa au gouvernorat du Texas. Au-delà de la simple dimension politique, la perspective d’une moratoire sur les nouveaux centres de données a ravivé les inquiétudes des investisseurs exposés aux infrastructures d’intelligence artificielleIntelligence artificielleEnsemble de techniques permettant à des machines d'accomplir des tâches nécessitant habituellement certaines capacités humaines, comme la reconnaissance, la prédiction ou la prise de décision..

Une chute qui touche surtout le Nasdaq-100

Les contrats à terme du Nasdaq‑100 ont perdu 0,8 % à l’ouverture, soit plus du double de la baisse des futures du Dow Jones. L’ETF State Street Technology Select Sector SPDR, qui regroupe les titres technologiques les plus liquides, a reculé de 2 % sur la plateforme Robinhood.

Les sociétés dont l’activité dépend directement des data‑centers d’IA ont enregistré les baisses les plus prononcées. CoreWeave, qui finance la construction de centres de données grâce à de la dette, a perdu 7 % ; SpaceX, dont le siège texan est un pôle majeur pour les projets de calcul intensif, a chuté de 6 %. Nebius Group et Oracle, tous deux actifs dans le cloud et l’hébergement, ont vu leurs cours descendre de 4 %.

Pourquoi la victoire texane inquiète les marchés

Le programme de campagne de Hinojosa prévoit un moratoire immédiat sur les nouveaux data‑centers jusqu’à ce que le législateur adopte des protections et que les communautés locales soient davantage impliquées dans les décisions. Elle demande notamment à l’actuel gouverneur Greg Abbott d’émettre un ordre exécutif pour suspendre les projets en cours et d’appeler une session spéciale afin de réviser la loi de 2015 qui octroie des allègements fiscaux de 20 ans aux hyperscales.

Ces propositions représentent un risque non négligeable pour les investisseurs. Selon une estimation de Wells Fargo, le Texas représente 27 % des gigawatts prévus pour les data‑centers aux États-Unis, loin devant la Géorgie (7 %) ou l’Ohio et la Pennsylvanie (5 % chacun). Un changement de cadre fiscal ou réglementaire dans l’État pourrait donc redistribuer les projets vers d’autres régions.

Scott Ladner, chief investment officer chez Horizon Investments, a souligné que la perte d’Abbott pourrait pousser les constructeurs de data‑centers à reconsidérer le Texas comme destination privilégiée. Ohsung Kwon, stratégiste chez Wells Fargo, qualifiait déjà une victoire démocrate texane de « left‑tail event » pour le secteur de l’IA.

Contexte de marché déjà fragile

L’impact de l’élection s’est ajouté à une conjoncture déjà tendue. Depuis fin octobre 2026, le Nasdaq‑100 glisse en territoire de correction, les analystes pointant du doigt un ralentissement des dépenses en data‑centers de la part des hyperscales et des acteurs privés comme OpenAI et Anthropic. Le risque politique vient donc s’ajouter aux doutes sur la dynamique de l’investissement en infrastructure IA.

Quelles conséquences concrètes pour les projets texans ?

Pour le moment, il ne s’agit que de propositions de moratoire et de consultation publique. Aucun texte de loi n’a encore été adopté. La façon dont le nouveau gouvernement gérera les demandes de permis, les incitations fiscales et les exigences communautaires déterminera l’évolution du parc de data‑centers prévu au Texas.

Si les législateurs acceptent de suspendre ou de modifier les allègements fiscaux, les promoteurs pourraient reporter ou déplacer leurs projets, ce qui aurait un impact direct sur les chaînes d’approvisionnement locales et sur les prévisions de capacité de calcul national. À l’inverse, un compromis qui préserve les avantages fiscaux tout en introduisant des mécanismes de participation citoyenne pourrait apaiser les craintes des marchés tout en répondant aux exigences de transparence.

En définitive, la réaction des marchés montre que les investisseurs intègrent désormais le facteur politique comme une composante du risque lié aux actifs IA. Le suivi des décisions législatives texanes sera crucial pour anticiper les prochains mouvements de cours des actions exposées aux infrastructures de calcul intensif.